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A股进入MSCI时代 割与被割,这是个问题

作者:水皮

来源:华夏时报

发布时间:2018-5-18 22:38:59

摘要:不管是境外机构投资者也好,还是境内的散户投资者也好,在二级市场中扮演的无非是韭菜或是割韭菜的角色,割与被割,往往一念之差,点背不能怨社会。

A股进入MSCI时代 割与被割,这是个问题

水皮

万事开头难。

A股进入摩根斯坦利明晟指数的努力可以讲一波三折,整整3年,总算守得云开雾散时,234只个股的命运已经确定,不确定的是这个结果会把中国的A股带向何方?

会不会因此而形成一波行情?

这是投资者最关心的事情,如果搁在10年前,A股加盟MSCI肯定是重大利好,不仅利好长远而且利好短期,类似国家牛那般的行情是分分钟手到擒来的。但是10年以后,此一时彼一时,以现在A股的容量,因为进入MSCI而主动或被动配置到A股的国际资金数量和当初虽然不可同日而语,但对A股的影响恐怕要少得多,以初始的500亿人民币实质性的影响可以忽略不计,即便从未来可能的2万亿规模计算,也有可能陷入中国散户的汪洋大海之中,毕竟A股目前的日交易量在3500亿—5000亿之间,最高单日已经创下过2.43亿的历史纪录,也是世界纪录,这个纪录同样超过华尔街的成交量相当的多,现在放眼全球,有多少人比中国人更有钱?当然,水皮这里指的钱是以人民币为计价的流动性,中国的M2现在是170万亿规模,美国才多少呢,各位可以自己查一下。其实,作为中国人民币不能自由兑换的对冲,我们之前开通的港股通已经把每天的交易定额放大4倍到480亿的规模,沪深两市都一样,初衷是引南水北上,但是实际上是形成了北水南下的结果,沉寂多年的港股也因此久旱逢甘霖,走出了一波底部复苏的行情。这其中也有提前炒作MSCI的因素,毕竟A股进入MSCI是个概念,而同样是一个公司的股票,A股H股的价差是明摆着的,中国散户耳聪目明,老外机构也不是什么睁眼瞎,指望他们当接盘侠也是一厢情愿的事,更何况,想接也接不动,这恐怕也是明晟公司宣布消息当天,恒生指数大跌1%的原因。

A股进入MSCI的意义是重大的,这个重大不是体现在套牢国际投资者,也不是让别人充当解放军,更不是收割洋韭菜,而是体现在让中国的资本市场国际化,融入成熟市场的交易环境以及相应的制度环境,改善A股的投资结构、投资文化,强化监管的公平、公开、公正,切实把投资者保护落到实处,更重要的是让市场调节发挥主导作用,摆脱政策市的形象,以开放倒逼改革也是一种中国特色。

根据渐进的原则,A股进入MSCI有两个时间节点,一是6月,一是9月,分别纳入市场估值的2.0%,对应的MSCI中国指数的权重是1.3%左右,对应的MSCI新兴市场指数的权重仅有0.30%左右,这样的权重和中国世界第二大经济体的地位是不相称的,未来一定会有极大的提升。罗马不是一天建成的,胖子不是一口吃成的,概念当然也是可以反复炒作的,但是必须提醒大家的是,A股长期走势不会受这个概念的影响。

那么影响A股长期走势的因素又是什么呢?

一是中国的宏观经济形势和货币政策,尤其是在党中央国务院提出用3年时间打赢避免发生系统性金融风险重大战役的背景下,结合美联储加息和缩表的背景,人民币“钱紧”是大概率判断。

二是中美贸易摩擦的状态,问题解决的好合作共赢,问题解决的麻烦就会形成短期冲击,这一点华尔街反应更敏感,未来A股同样受影响。

三是A股自身的市场建设。在融资的定位下,A股的扩容和资金的流入能否达到新的平衡,多层次资本市场建设的进度能否承受独角兽时代的来临,会给市场带来新的变化。

不管是境外机构投资者也好,还是境内的散户投资者也好,在二级市场中扮演的无非是韭菜或是割韭菜的角色,割与被割,往往一念之差,点背不能怨社会。

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水皮
水皮

著名财经评论家,央视特邀财经评论员,《华夏时报》总编辑;1989年随知名报人丁望先生创办《中国工商时报》;2007年将《华夏时报》改版为财经类报纸,荣登中国财经类报纸订阅榜首;2010年携手万达集团,跨界整合优势资源,形成万达消费生态圈媒体矩阵;2014年,将财经评论专栏《水皮杂谈》打造为网络视频节目,一经上线即创造百万播放量的佳绩;2017年,带领《华夏时报》与新浪财经整合多位财经专家共同创办 “财经大v频道”;同年,带领《华夏时报》携手中影集团独家代理进口电影贴片广告资源。

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