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市场上最大的“错误”行为

作者:程凯

来源:华夏时报

发布时间:2018-6-2 00:17:35

摘要:我们身处的世界是变动不居的,但很少有人意识到,这种变动不居并非线性,出人意料的变动经常连续发生、密集发生,尤其在一段很长的平静期后,一连串突如其来的措手不及会让人很受伤,当然,反应最迅速、变动最猛烈的往往是资本市。?钊菀资苌说囊彩鞘谐≈腥。

市场上最大的“错误”行为

程凯

我们身处的世界是变动不居的,但很少有人意识到,这种变动不居并非线性,出人意料的变动经常连续发生、密集发生,尤其在一段很长的平静期后,一连串突如其来的措手不及会让人很受伤,当然,反应最迅速、变动最猛烈的往往是资本市。?钊菀资苌说囊彩鞘谐≈腥。

不久前的朝美领导人峰会事件就是一例,先是之前大张旗鼓宣布要见,然后又冷不防地表态不见面,这种突发变动,在新闻报道和评论的热度还没有凉下来的时候,见面可能性又出现了。

作为媒体人在总结这种报道的经验教训时,5月28日,我还提出了一个想法,那就是对于这种突发事件,要多留一个心眼,不能只跟着表面现象走,还要考虑到新闻当事人的个性特征、处事风格,尤其是新闻分析和评论话不能太满,要留有余地,给事件自身的发展留空间。

当然,我预测不到,同样的新闻当事人一天之后又做了一件说变就变的事。不过,我们本来就不需要预测,需要做的只是准备,准备各种意外的发生。就像一开始我说的,意外经常是一个紧接着一个,密集发生的。

据新华社的报道,美国白宫官网5月29日发表声明称,根据《1974年贸易法》第301条,美国将对从中国进口的包括高科技产品在内的总值500亿美元的产品征收25%的关税。

随后据商务部网站消息,中国商务部新闻发言人就美国白宫声明发表谈话:对白宫发布的策略性声明既感到出乎意料,但也在意料之中,这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识。无论美方出台什么举措,中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。中国敦促美方按照联合声明精神相向而行。

以上都是官方发布的新闻事实,我们关注的是这种新闻事实突发变动的密集性,以及这种密集性可能给市场带来的伤害,然后再考虑如何减少伤害。

5月30日股市是这样收盘的,沪指跳空大跌2.5%,创一年新低。个股全线下挫,两市近200只个股跌停,次新板块指数大跌6.6%,仅农业、黄金、白酒等板块逆市走强。沪指下跌2.53%,报收3041点;深成指下跌2.35%,报收10105点;创业板下跌2.67%,报收1726点。

巨大的波动,不仅能够向下,也可以向上,5月31日股市是这样收盘的,沪指大涨,止步6连阴,大消费概念股全线大涨,具体而言,沪指涨1.78%,报收3095点;深成指收涨1.88%,报收10295点;创业板涨1.01%,报收1743点。从盘面上看,无一板块下跌。

暴涨暴跌直接相连,这种波动的放大,恰恰对投资者是最具伤害性的,除非,你能完全忽略这种波动,完全不为所动。

怎样防止市场的巨大波动对投资者的伤害呢?既然市场往往就是这样的,不管今天是什么原因,明天肯定会有一个什么其他的原因,带来同样的巨大波动。

分形几何的创始人、数学大师曼德尔布罗特,曾经把他的分形理论运用在金融市场上,创作过一本《市场的(错误)行为》,建立在分形的基础上,曼德尔布罗特总结了市场行为的5个规则,并且认为如果抓住这些观念并遵照行事,就可以帮助我们减轻金融的脆弱性。

规则一,市场是有风险的,并且价格的变动不符合现代金融的钟形曲线,而是服从一种更加剧烈的曲线;

规则二,祸不单行,市场的混乱是聚集的,巨大的波动会一个紧接着一个;

规则三,市场具有个性,价格并不仅仅被现实世界的事件、新闻和人物所控制,价格有内生效应,也就是说自己走自己的;

规则四,市场会误导你,随机的力量足以创造假的模型和假的循环,愚弄所有的所谓图表分析师,泡沫和破产是市场固有的,不管你研究出什么因果关系;

规则五,市场时间是相对的,市场有时会加快速度,有时又会让你觉得很慢。

如果非要总结这5个规则,其实有一个结论很直接,那就是我们在市场上最大的错误行为,一般说来都是低估了市场的风险,只有对风险有更充分的感知,才会保证更大的安全。投资和说话一样,不要太满了。

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